1、建筑鋼材

月度觀點(diǎn)：1月螺紋鋼價格小幅走弱，春節(jié)后建筑業(yè)需求處于復(fù)蘇過程，2月螺紋鋼價格或先弱后強(qiáng)

1月運(yùn)行邏輯分析：回顧1月建材市場行情，螺紋鋼價格整體小幅走弱。產(chǎn)業(yè)方面，1月螺紋鋼庫存呈現(xiàn)季節(jié)性上行的情況。同時今年冬儲積極性不高，鋼廠對后市謹(jǐn)慎，主動檢修調(diào)整產(chǎn)線，保持庫存；而貿(mào)易商情緒整體也非常糾結(jié)，僅最低限度參與冬儲。此外，隨著節(jié)前最后一波原料補(bǔ)庫推動需求推動原材料價格上行，成本端對鋼價支撐較為夯實(shí)。整體而言，1月螺紋鋼供需兩端偏空運(yùn)行，但成本支撐力度較大，驅(qū)動螺紋鋼價格呈現(xiàn)小幅下降的局面。

2月展望：產(chǎn)業(yè)方面，春節(jié)后3-5周內(nèi)，由于下游需求處在復(fù)蘇過程，因此螺紋鋼庫存仍將繼續(xù)累積，短期價格走弱因素仍在。但考慮到春節(jié)后，鋼廠在復(fù)產(chǎn)推動下，原料存在補(bǔ)庫預(yù)期，那么成本對于鋼價支撐力度仍強(qiáng)。并且，后期隨著春節(jié)效應(yīng)淡去，下游需求復(fù)蘇速率將加快，進(jìn)而推動螺紋鋼價格上行。整體來看，春節(jié)后建筑業(yè)需求處于復(fù)蘇過程，因此對螺紋鋼價格或形成先弱后強(qiáng)的驅(qū)動。

2、砂石

月度觀點(diǎn)：1月全國沿海砂石價格微跌，預(yù)計2月砂石價格微漲

1月運(yùn)行邏輯分析：海運(yùn)費(fèi)方面，運(yùn)費(fèi)行情跌幅收窄。沿江運(yùn)費(fèi)方面，年底市場需求減少，船多貨少，運(yùn)費(fèi)下降。供需方面，砂石礦山廠停產(chǎn)檢修、放假，同時受行業(yè)利潤、需求下降影響，生產(chǎn)積極性回落，加之商品混凝土需求下降。民營礦山和砂石加工廠停產(chǎn)放假，因此砂石企業(yè)開機(jī)率有所下降。

2月展望：春節(jié)期間貿(mào)易商暫未大量囤貨，部分礦山設(shè)備開始檢修，砂石發(fā)貨下滑。隨著春節(jié)假期結(jié)束，工人返工返崗，需求回暖，預(yù)計2月砂石價格或?qū)⑽q。

3、水泥

月度觀點(diǎn)：1月水泥價格下降，預(yù)計2月水泥價格微漲

1月運(yùn)行邏輯分析：1月停工項(xiàng)目增多，水泥采購量逐日遞減 北方雨雪天氣持續(xù)，冬施成本增加，多數(shù)項(xiàng)目進(jìn)入放假停工階段；重慶、湖南部分地區(qū)環(huán)保檢查影響攪拌站開工率大幅下降，其次攪拌站也進(jìn)入回款周期，發(fā)運(yùn)量有所下降；安徽、江蘇、浙江、廣東等地年底重點(diǎn)工程進(jìn)度沒有明顯加快，攪拌站及貿(mào)易商暫未大量囤貨，部分項(xiàng)目收尾，下游工地陸續(xù)停工，出貨量逐日減少。

2月展望：2月春節(jié)結(jié)束，工人返崗，加上今年新開項(xiàng)目逐漸開展，需求回暖，預(yù)計2月水泥價格或?qū)⑽q。

4、混凝土

月度觀點(diǎn)：1月混凝土價格偏弱運(yùn)行，2月混凝土價格或持弱運(yùn)行

1月運(yùn)行邏輯分析：成本方面，1月全國水泥價格持續(xù)偏弱運(yùn)行，全國砂石價格小幅走弱，成本端整體偏弱。資金方面，目前非房建項(xiàng)目資金依舊偏弱，資金改善韌性不足，尤其華東地區(qū)本期下滑較明顯；房建項(xiàng)目已維持四周改善，集中在西南和北方區(qū)域。需求方面，1月份各地項(xiàng)目陸續(xù)停工，混凝土發(fā)運(yùn)量下滑，1月份主要以市政、基建項(xiàng)目為主要支撐點(diǎn)。

2月展望：需求方面，2月需求起量不會很明顯，但隨著節(jié)后開工，供給量漸增。成本方面，水泥、砂石2月價格預(yù)期尚可，成本端支撐力度有所提升。綜合來看，2月混凝土價格存在上漲預(yù)期。

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